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私人银行家陈云

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阳光私募投资之武当  

2010-08-05 16:52:47|  分类: 财经 |  标签: |举报 |字号 订阅

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展恒理财    陈云

今年上半年A股市场的表现,让大部分投资者失望,沪深300大跌28.32%,大部分投资者仿佛回到了惨痛的2008年!然而,下半年第一个月的强势表现 ,也给我们带来了一些希望。整个7月份,沪深300累计上涨11.93%,在全球主要股票市场中,涨幅最大,如图一。

图一  2010年7月全球主要股指表现

阳光私募投资之武当 - 陈云 - 陈云

 

注:①数据截止到2010年7月30日

    ②数据来源展恒基金研究中心

 

股市的强劲表现也带动了基金市场的表现。来自展恒理财基金研究中心的数据显示,可比较的477只偏股型公募基金,全部实现正收益,平均涨幅为8.87%,排名前4的,全部是创新型基金,其中银华锐进以30.82%的涨幅笑傲群雄!前期表现低迷的指数型基金在这波反弹中受益匪浅,平均上涨10.97%。

公募表现抢眼,私募却是喜忧参半,有些私募能够完准的抓住这波反弹,如深圳合赢;有些私募只抓住了其中的一半,如深圳武当;也有些在这波反弹中没有获得实质的收益,如上海从容。当然,投资者投资于阳光私募,看中的是其中长期的表现,短期的波动也对于任何投资品种而言,都是很正常的。

但所谓“龙生九子,子各不同”,现有一千多只阳光私募产品的业绩表现也不尽相同。本文将重点分析深圳市武当资产管理有限公司,为投资者在产品选择时提供一些帮助。

深圳市武当资产管理有限公司是专业性的证券投资和资产管理公司。成立于2007年6月,目前注册资本1000万元。是一家由多名长期管理大规模公募基金的明星基金经理担纲的私募基金公司,主要的投资管理和研究人员都具有13年以上的投资研究经验,公司具备扎实系统的投资研究经验和强大的规模资产投资管理能力。

总经理兼投资总监田荣华先生,武汉大学经济学硕士。有系统的证券投资管理理论修养和丰富的资产管理经验,投资研究功底扎实。1992年进入投资行业,积累了丰富的各类资金管理经验,对资本市场有系统深刻的认识。2004年以来进入基金行业,在可考证的四年公开产品管理业绩中,有三年位于同类型基金排名前两名,获得两项金牛奖(2004年、2005年获得基金同德金牛奖和基金同智持续优秀金牛奖,分别获得同类基金排名1、2名),被业内誉为顶尖级实力派基金经理。田荣华先生特别注重投资研究,每天坚持阅读200篇以上的研究报告,每周坚持参加行业和上市公司互动研究,是典型的研究型基金经理。

在解释公司名字是,田总说:因为‘武当’是讲究自身内在修养的道家的一个标志,这与投资要讲究自身研究修养的道理是相通的,我们就是要做研究驱动型的投资,使武当资产成为中国最值得信赖的资产托付平台。

目前公司公开发行的证券类信托产品共有17只,管理资金规模在阳光私募基金管理公司中处于前列。如表一:

阳光私募投资之武当 - 陈云 - 陈云

 

注:①数据截止到2010年7月30日

    ②数据来源展恒基金研究中心

 

    通过表一,可以看出,武当的产品整体上对于下跌风险控制比较强,尤其是成立于2007年底的武当1期和2期,经历了完整的08年大跌,净值跌幅却均在15%以内,表现出了极强的抗跌性。而且自成立以来,虽然沪深300跌幅超过40%,但其却取得了超过34%的正收益,远远超越同期沪深300指数的表现。

也正是基于其08年的优秀表现,武当资产的规模在09年迎来了一个爆发性的增长,10个月的时间,总共成立了12只产品。虽然09年其旗下的产品均取得正收益,但考虑到同期沪深300上涨超过90%,这样的表现很难说令投资者满意,而进入2010年以来,虽然大盘依然处于下跌之中,但是其旗下没有一只产品实现正收益,低于市场对其的预期。这与其规模扩展过快不能说没有一点关系。图二是武当旗下产品净值的走势,

 

图二  武当旗下产品净值走势图

阳光私募投资之武当 - 陈云 - 陈云

 

注:①数据截止到2010年7月30日

    ②数据来源展恒基金研究中心

通过上图,可以清晰的看出,武当系列产品净值表现相对来说比较稳定,虽然在上涨行情下没有太好的表现,但是在下跌过程中,对于风险的控制做的却是非常优秀,无论是08年快速下跌还是今年以来的震荡下跌!这样的产品特点比较适合中等风险偏好的投资者。

另外,对于具体的产品选择,展恒理财的研究员表示,需要结合投资者自身的情况及市场运行情况,包括对风险的偏好、现有投资产品的特点、政策的导向、流动性等等,做出整体的规划,并进行长期有效的跟踪。

 

展恒理财    陈云

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